단색화 열풍은 존재하는가?

• 영문명: Is ‘Dansaekhwa Fever’ real? - Return on Investment Analysis using Art Index
• 발행기관: 한국문화경제학회
• 저자명: 신정원(Jeongwon Shin)
• 간행물 정보: 『문화경제연구』제22권 제2호, 57~79쪽, 전체 23쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경제학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2019.08.30

국문 초록

본 논문은 단색화 열풍의 실체를 수익률 측면에서 분석하는 것을 목적으로 한다. 단색화 및 미술품시장의 회화 수익률 도출을 위하여 헤도닉 모형을 활용한 가격지수를 먼저 산출하였다. 우리나라 미술품 경매시장이 확립된 1998년부터 2018년까지 낙찰된 회화 작품 46,192건의 가격자료를 활용하여 가격지수를 산출하였으며 이미지 특징에 근거한 양식 분류 등을 변수로 사용함으로서 설명력을 높이고 통계적 유의성을 확보하였다. 거래량과 통계적 유의성을 고려, 2007년부터 2018년까지 12년간의 평균수익률을 비교한 결과, 단색화지수가 회화 전체의 수익률을 상회함은 물론 KOSPI지수나 KOSDAQ 지수 수익률 보다 높게 나타나 단색화 열풍이 실제로 존재하였음을 확인하였다. 그러나 2017년부터는 단색화지수의 수익률이 손실로 전환되었음을 확인하고 열풍이 잦아들고 있다고 분석하였다. 한편 12년간의 김환기의 연평균수익률은 단색화보다 낮게 나타났으나 2016년부터 수익률이 급격히 상승하였다는 결과가 도출되었다.

영문 초록

This paper examines “Dansaekhwa Fever” in Korean art market. The returns on Dansaekhwa and art market were calculated based on hedonc indices. Over 46,192 auction transaction data were used for the indices. Along with several variables like author premium, size of painting, material, and support, the style attribute was used for regression. The effect of style on pricing appeared to exist and the result was statistically significant. The average annualized rate of returns on Dansaekhwa and Kimwhanki for last 12 years were higher than the art market return. And Dansaekhwa and Kimwhanki also outperformed Korean stock markets.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 미술품가격지수 및 투자수익률 선행 연구

Ⅲ. 미술품가격지수 모형과 변수설정

Ⅳ. 자료 및 통계치

Ⅴ. 실증분석 결과

Ⅵ. 결 론

키워드

한국미술품가격지수 단색화지수 김환기지수 미술품가격결정요인 헤도닉모형 Art Price Index Dansaekhwa index Kimwhanki index hedonic model price determinant attributes