셰일오일 생산이 WTI-Brent 스프레드에 미치는 영향

• 영문명: The Impact of Shale Oil on the Spread
• 발행기관: 한국경제통상학회
• 저자명: 정수관(Sukwan Jung)
• 간행물 정보: 『경제연구』經濟硏究 第36卷 第2號, 1~21쪽, 전체 21쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경제학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2018.05.30

국문 초록

비슷한 품질을 가지고 있는 WTI, Brent 원유가격은 밀접하게 움직이고, 역사적으로 WTI는 Brent유보다 할증을 받았다. 그러나 Brent유 가격이 WTI 가격보다 높아져 WTI-Brent 스프레드에도 상당한 변화가 발생하였다. 본 연구에서는 서부텍사스원유(WTI)와 브렌트유(Brent) 가격 차이인 스프레드 움직임과 미국 내 오일 생산량과 스프레드의 관계를 분석하였다. 분석결과 WTI-Brent 스프레드의 움직임에 변화가 발생하였고, 장기기억의 특성을 가지는 것으로 나타났다. 미국 내 오일 생산량과 스프레드의 관계도 변화가 발생하였고, 장기기억을 갖는 것으로 나타났다. 구조변화 시점 이전 기간 미국 내 오일 생산량 증가는 스프레드를 축소했지만, 구조변화 시점 이후 기간 스프레드를 확대하는 것으로 나타났다. 스프레드와 오일 생산량을 임계변수로 설정하고 Threshold 모형을 추정한 결과 미국 내 오일 생산량이 스프레드에 미치는 영향은 국면에 따라 달라질 수 있음을 확인하였다.

영문 초록

In this paper, we examine the nature of the spread, which is the price difference between West Texas Intermediate (WTI) and Brent (Brent). WTI and Brent oil prices, which are of similar quality, move closely and WTI / Brent spreads have been considered stable. Since 2010, there has been a notable change in the WTI / Brent spread, and we analyzed the link between spreads and oil production in the US with the shale oil revolution in mind. The analysis shows that the WTI-Brent spread has a long-term memory and that the movement of the spread changes. The increase in oil production in the United States before the structural change reduced the spread. It is found that the spread is increased during the period after the structural change. As a result of the threshold estimation we found that spread and oil production have nonlinear relations and that the effect of US oil production on spreads may vary depending on the phase.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 국제원유가격 태표유종의 특성과 선행연구

Ⅲ. 모형과 분석방법

Ⅳ. 분석결과

Ⅴ. 결론

키워드

장기기억 원유가격스프레드 셰일오일 국면전환 long memory spread fractional integration regime chang