학술논문
주가급락 전의 내부자거래 행태에 관한 연구
이용수 108
- 영문명
- A Study on the Behavior of Insiders before Stock Price Crashes
- 발행기관
- 한국무역연구원
- 저자명
- 김종오(Jong-Oh Kim)
- 간행물 정보
- 『무역연구』제13권 제1호, 663~680쪽, 전체 18쪽
- 주제분류
- 경제경영 > 무역학
- 파일형태
- 발행일자
- 2017.02.28
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국문 초록
영문 초록
This paper examine the information content of insider trading before a large drop in the stock price. Using insider trading data from Korea between 2005 and 2014, I find that largest shareholders tend to sell far before a stock price crash, while other types of insiders, including other large shareholders and executives, are more likely to sell immediately prior to a crash. Findings reveal that sales by top shareholders in the distant past is positively correlated with the likelihood of a crash, while sales by insiders in the recent past is not significantly associated with the probability of a crash. On the contrary , sales by other insiders in the
distant past is negatively correlated with the likelihood of a crash, and sales in the recent past is positively correlated with the likelihood of a crash. These findings suggest that top shareholders appear to be aware of the effect of their selling on litigation risk and thus reduce their opportunistic sales prior to a crash. On the other hand , low litigation-risk insiders sell opportunistically. Also, this finding appears to be stronger in firms with access to more private information.
목차
I. 서론
Ⅱ. 선행연구 및 연구가설
Ⅲ. 표본 및 방법론
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
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- 주가급락 전의 내부자거래 행태에 관한 연구
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참고문헌
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