중국의 세계기업 인수ㆍ합병 현황과 시사점

• 영문명: M&A Drive by Chinese Corporations and its Implications for Korean Corporations
• 발행기관: 한국경제연구원
• 저자명: 박승록(Seung Rok Park)
• 간행물 정보: 『한국경제연구원 연구보고서』연구보고서 2007-09, 1~100쪽, 전체 100쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경제학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2007.10.01

국문 초록

  본 연구는 최근 중국정부가 외환보유고 증가를 억제하기 위해 해외직접투자를 장려함에 따라 중국기업이 해외기업의 인수ㆍ합병을 활발히 추진하고 있다는 점에 주목하고 이로부터 한국기업에 대한 시사점을 찾고자 하였다.
  ？ 중국은 기업발전의 일천한 역사에도 불구하고 해외기업 인수ㆍ합병을 비교적 활발히 추진하고 있다. 이는 중국의 외환보유고 증가 억제를 위한 정책 변화, 천연자원 확보를 위한 전략적 판단, 선진기술과 유명브랜드 확보, 선진시장 진출을 위한 필요성 때문이다. 한국은 중국에 비해 기업 역사가 오래되었음에도 불구하고 인수ㆍ합병을 통한 기업성장의 필요성에 대한 인식부족으로 이를 적극 활용하지 못하고 있다. 따라서 한국기업은 향후 해외투자에서 해외기업의 인수ㆍ합병의 규모와 비중을 확대할 필요가 있다.
  ？ 세계 주요 해외기업 인수ㆍ합병 시장은 건수, 거래규모 면에서 미국, 영국, 독일, 프랑스, 이탈리아, 네덜란드 등 선진국에 집중되어 있다. 하지만 중국은 홍콩, 미국, 버뮤다, 싱가포르, 케이만 제도, 영국, 독일 등에서 많은 인수ㆍ합병을 추진하고 있는데 내용 면에서는 아시아지역 위주의 인수ㆍ합병을 추진하고 있다. 한국은 중국, 미국, 일본에 크게 의존하면서 오히려 중국보다 인수ㆍ합병 시장을 다변화하지 못하고 있다. 한국은 저렴한 노동력 확보 측면에서 신흥시장에서의 인수ㆍ합병에도 관심을 기울일 필요가 있지만 핵심기술 확보, 유명브랜드 확보, 현지시장 진출 등을 위한 선진국에서의 인수ㆍ합병을 추진해야 한다.
  ？ 중국의 해외기업 인수ㆍ합병 거래규모는 세계 평균에 미치지 못하지만 천연자원 확보를 위한 거래를 성사함으로써 비교적 대규모 인수ㆍ합병을 추진하고 있다. 이에 비해 한국은 소규모의 인수ㆍ합병을 추진하는 경향이 강하다. 따라서 향후 대규모 인수ㆍ합병 거래에도 큰 관심을 기울일 필요가 있다.
  ？ 중국의 해외기업 인수ㆍ합병은 건수 기준으로 사업서비스, 투자회사 등 서비스 분야와 전기ㆍ전자기계, 통신, 화학 등 제조업 그리고 철광, 원유 및 가스 분야에 집중되어 있다. 거래액 기준으로 원유 및 가스 분야, 사업서비스, 통신, 전기ㆍ전자기계 등에 집중되어 있다. 주로 천연자원의 전략적 확보, 선진기술의 획득, 유명브랜드 확보, 선진시장 진출을 위한 목적을 가지고 이를 추진하고 있다. 한국은 중국과 비교할 때 원유 및 가스 분야와 같은 천연자원 확보나 서비스 분야로 진출하기 위한 인수ㆍ합병을 확대할 필요성이 있다. 특히 원유 및 가스, 철광 등 천연자원 확보를 위한 인수ㆍ합병은 전략적으로 확대 추진해야 할 분야로 평가된다.
  ？ 중국은 인수ㆍ합병의 형태에 있어서 거래건수 기준으로는 기업인수, 소수자 지분, 합작의 형태를 주로 활용하고, 거래액 기준으로는 기업인수의 방법을 가장 광범위하게 활용하고 있으며, 그 다음으로 소수자 지분 확보, 합작의 방법을 활용하고 있다. 한국은 거래건수 기준으로 합작, 소수자 지분, 기업인수의 방법을 활용하고 있으나, 거래액 기준으로는 합작, 기업인수, 소수자 지분 확보의 방법을 활용하고 있다. 한국은 비교적 다양한 인수ㆍ합병 방법을 활용하고 있으며 중국에 비해 합작의 형태를 더욱 많이 활용하고 있다. 세계적인 추세로 볼 때 한국은 기관투자가에 의한 기업 인수ㆍ합병을 더욱 확대할 필요가 있다.
  ？ 중국은 해외기업의 인수ㆍ합병에 있어서 자금조달 방법으로는 자본증가, 개발금융 및 사모펀드를 주류로 하여 비교적 다양한 방법을 활용하고 있다. 세계적인 추세와 비슷하게 자본증가에 의한 방법을 많이 활용하고 있다. 한국은 건수 기준으로는 개발금융, 벤처캐피탈, 회사 내 벤처, 자본증가의 방법을 많이 활용하고 있다. 거래액 기준으로는 은행 신규 신용공여, 사모펀드, 개발금융, 회사 내 벤처의 순서로 활용하고 있다. 벤처캐피탈은 소규모 자금조달에, 은행 신규 신용공여는 대규모 자금조달에 활용되고 있다. 세계적인 추세와 비교할 때 한국은 자금조달 방법이 비교적 다변화되어 있지만 자본증가에 의한 자금조달을 확대할 필요가 있다.
  ？ 해외기업의 인수ㆍ합병에서 대금지급 방법을 보면, 세계 전체로는 현금, 부채, 지분제공 방법이 광범위하게 활용되고 있다. 중국 역시 현금, 부채의 방법을 많이 활용하고 있다. 한국은 해외기업의 인수ㆍ합병에 있어서 대금지급 방법으로 중국 또는 세계적인 추세와 비슷하게 현금, 부채의 방법을 많이 활용하고 있다. 세계적인 추세로 볼 때 지분인정 방법을 확대할 필요가 있다.

영문 초록

  This study is looking for implications for South Korean corporations of cross-border M&A drive of Chinese corporations. Chinese corporations are propelling cross-border M&A because of the government’s policy change in control of foreign exchange reserves, its strategic consideration for natural resources security, acquisition of advanced technology and famous brand from advanced countries. Despite their longer history than Chinese counterpart, Korean corporations have not actively utilized the worldwide trend of global M&A due to lack of understanding about M&A as a new momentum for corporation growth. Therefore, South Korean corporations need to enlarge scale of cross-border M&A and increase its weight in the overseas investment.

목차

발간사(김종석)
요약
제1장 : 서론
제2장 : 중국의 외환보유고 급증과 대응
제3장 : 중국의 해외기업 인수ㆍ합병 현황 분석
제4장 : 한국의 해외기업 인수ㆍ합병에 대한 시사점
제5장 : 요약 및 결론
참고문헌
부록
Abstract