한국 가족지배기업의 레버리지와 경영성과

• 영문명: Leverage and Performance of the Korean Founding Family Controlled Companies
• 발행기관: 한국산업경영학회
• 저자명: 반혜정(Hye Jung Ban)
• 간행물 정보: 『경영연구』 第22卷 第2號, 39~60쪽, 전체 22쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경영학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2007.05.30

국문 초록

  본 연구는 한국의 창업자 가족지배기업 레버리지 및 경영성과를 분석해 보고자 하였다. 한국의 가족문화는 혈연에 대한 애착이 매우 강하며 기업의 승계 유인이 특별하다고 할 수 있다. 이에 따라 기업위험의 회피와 장기적 생존 및 가치극대화에 대한 유인이 높다고 할 수 있으므로, 비-가족 지배기업에 비해 레버리지가 낮고 경영성과가 높을 것으로 기대하였다.
  축차모형을 이용한 경로분석 결과, 가족지배기업과 레버리지간 음(-)의 관련성이 확인되었고 가족 지배기업과 경영성과간 양(+)의 관련성이 확인되었다. 본 연구는 또한 승계과정에서 야기되는 문제로 인하여 창업연수가 짧을수록 기업의 성과가 높을 것으로 기대하였다. 그리고 이사회 규모가 작은 가족지배기업일수록 이사회 구성원간 잠재적 갈등으로 인한 문제 해결이 용이하고 효과적인 경영의사결정을 할 것으로 기대하였다. 분석결과, 창업연수가 짧은 가족지배기업과 소규모의 이사회를 보유하는 가족지배기업의 경우 경영성과가 높은 것으로 나타났다.
  본 연구는 한국기업에서 큰 비중을 차지하고 있는 창업자 가족지배기업에 대한 실증적 증거를 제공한다는 데 그 의의를 둘 수 있다. 본 연구의 결과는 미약하나마 한국 가족지배기업의 타당성을 제공하는 증거가 될 수 있을 것으로 기대한다.

영문 초록

  This study investigates whether leverage and performance of founding family controlled firms differ from those of non-family controlled firms using a sample of the Korean companies. This study expects that the performance of founding family controlled firms is superior to non-founding family controlled firms and the leverage of founding family controlled companies is lower than the leverage of non-founding family controlled companies.
  I perform the path analysis using the recursive model and find the result that there is positive relationship between founding family controlled firms and its return on asset. Also I find the significant negative relationship between founding family controlled firms and its leverage. Additionally, I find that young family controlled firms have high performance and old family controlled firms have low leverage, suggesting that family members have less to contribute to firm performance because of firm succession problem and that there is families" stronger incentive to avoid firm risk than non-families in the old family firm.
  In the future, more research is needed in order understand the role of the Korean founding family controlled firms and its effect on firm efficiency; What happens when the model is included several time series data or variable relevant to firm control; How founding families manage their internal control structures and how internal control structure influences company manager and its performance.

목차

〈요약〉
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구가설의 도출
Ⅲ. 연구모형
Ⅳ. 실증분석
Ⅴ. 결론
참고문헌
〈Abstract〉

키워드

창업자 가족지배기업 레버리지 경영성과 창업연수 Founding Family Controlled Company Leverage Firm Performance