Analyst Following and the Valuation Relevance of Persistent and Transitory Income Components

• 영문명: Analyst Following and the Valuation Relevance of Persistent and Transitory Income Components
• 발행기관: 한국경제통상학회
• 저자명: 최현돌(Hyun-Dol Choi)
• 간행물 정보: 『경제연구』경제연구 제21권 제2호, 195~227쪽, 전체 33쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경제학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2003.06.01

국문 초록

이익을 지속적인 구성요소와 일시적인 구성요소로 구분하는 것은 기업 경영성과의 중요 한 측정치안 단순한 당기순이익에 보마 유용한 정보를 제공해왔다. 이 논문은 재무분석가가 많이 따르는 기업 (관심기업)에 비하여 상대적으로 재무분석가가 적게 따르는 기엽 (무관 심 71업) 의 경우에서 이익의 구성요소를 분리하여 가업가치평가와의 관련성에 초점을 두고 있다. 개별기업의 당기순이익 예측치를 제공하는 재무분석가의 수로 관심기업과 무관심기 업을 분류하였다. 무관섬기업 그룹에서는 재무분석가들이 충분하게 이익의 지속적인 요소 와 일샤적인 요소를 구분하지 않아 기업의 가차평가에서 이 두 구성요소의 관련성이 매우 비슷할 것이나, 관심기업 그룹에서는 두 구성요소를 철저히 구분하예 기업가치평가 관련성 에서 차이를 낼 것이다 즉, 지속적인 요소는 일시적인 요소보다 기업가치평가에 보다 높은 관련성을 가질 것으로 예측된다. 연구의 결과는 두 그룹사여에서 이 익의 구성요소의 가치 평가관련성의 차이가 있는 것을 보여주고 있다.

영문 초록

The partitioning of income into persistent and transitory components has been show to add to the informativeness of net income as a key performance measure. This paper extends this line of research to focus on the value or return relevance of this separation in the case of relatively neglected as opposed to widely following firms. The number of analysts providing forecasts of earnings for individual firms is used to separate firms into these two categories. The key hypothesis tested is that the valuation of persistent and transitory income components would be similar in the case of neglected firms, whereas the valuation of transitory income components would be at a significantly lower rate than that of persistent income in the case of widely-followed firms. This expectation flows from the difference in intensity of analysis and availability of substantial amounts other information in the case of the widely-followed versus neglected firms. Results reveal variations in valuation impact due to the more rapid and complete annual report analyses for the widely-followed versus neglected sample.

목차

요약

Ⅰ. Introduction

Ⅱ. Background and Hypotheses

Ⅲ. Research Design

Ⅳ. Empirical Analysis

Ⅴ. Discussion and Conclusions

References

국문요약