외지인 아파트거래가 아파트가격에 미치는 영향분석 연구

• 영문명: A Study of the Effect of Transactions Involving Out-of-Town Buyers on Apartment Prices
• 발행기관: 한국부동산연구원
• 저자명: 황관석(Hwang, Gwan Seok)
• 간행물 정보: 『부동산연구』제30권 제4호, 33~44쪽, 전체 12쪽
• 주제분류: 사회과학 > 지역개발
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2020.12.30

국문 초록

본 연구는 글로벌 금융위기 이후 2009년 1분기 ~ 2019년 4분기를 대상으로 서울을 포함한 수도권에서 외지인의 아파트거래가 아파트가격에 미치는 영향을 실증적으로 분석하였다. 먼저, 상관관계분석 결과, 아파트거래, 외지인 아파트거래 비중은 아파트가격 변동률과의 상관관계가 높은 것으로 나타났으며 그랜저 인과관계 검정결과, ‘아파트가격 상승 → 아파트거래 증가 → 외지인 아파트거래 증가‘의 영향구조를 확인할 수 있었다. 자기회귀항인 AR(1)항을 포함한 아파트가격 변동률의 시계열모형 분석결과, 외지인 아파트거래 비중은 통계적으로 유의하게 아파트가격 변동에 영향을 미치는 것으로 나타났으며, 모형의 설명력도 향상되는 것으로 나타났다. 주택공급 여건, 거시경제 상황을 반영하기 위해 주택준공실적, 회사채수익률 변수를 제어한 모형에서도 외지인 아파트거래의 영향력은 유사한 것으로 나타났다. 이러한 분석결과는 주택가격 상승 기대에 따른 외부수요의 유입이 수도권 아파트가격 변동에 영향을 미칠 수 있음을 실증적으로 보여준다. 또한 수도권에서의 주택가격 변동성 완화를 위해서는 외지인의 투자수요를 억제할 수 있는 정책방안이 필요함을 시사한다.

영문 초록

This paper analyzes the impact of the transactions involving out-of-town buyers on apartment prices in the Seoul metropolitan region using the data over the period from the first quarter of 2009 till the fourth quarter of 2019. The result of correlation analysis reveals a strong positive correlation between the share of transactions attributable to out-of-town buyers and the rate of appreciation of apartment prices. The result of a Granger causality test suggests that causality runs from the appreciation of prices to an increase of transactions, and to an increase in the transactions involving out-of-town buyers. From a time-series regression model including an AR(1) term, the share of transactions attributable to out-of-town buyers was found to have a significant positive effect on price appreciation and a larger explanatory power. The effect of the variable remains valid in a model that includes the building completions and corporate bond yields designed to control for the housing market conditions and the macroeconomic environment, respectively. Our findings suggest that purchases by out-of-town buyers driven by investment demand need to be contained to reduce volatility of housing price in the Seoul metropolitan region.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 관련 이론 및 선행연구 고찰

Ⅲ. 분석모형

Ⅳ. 실증분석

Ⅴ. 결 론

참고문헌

키워드

외지인 아파트거래 아파트매매가격 투자수요 자기회귀항 out-of-town buyers apartment transactions apartment prices investment demand AR(1)