동태요인 모형을 이용한 미국 주택투자 예측

• 영문명: Forecasting of US Residential Investment in GDP Using Dynamic Factor Models
• 발행기관: 한국주택학회
• 저자명: 한규숙(Kyuesook Han) 형남원(Namwon Hyung)
• 간행물 정보: 『주택연구』住宅硏究 第27卷 第4號, 35~68쪽, 전체 34쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경제학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2019.11.30

국문 초록

세계경제에 미치는 파급력을 고려할 때 미국 경기에 영향을 주는 지표를 선제적으로 파악할 필요가 있다. 미국 주택시장은 금융위기 이전에 뚜렷한 경기선행성을 보였으며, 금융 위기를 촉발한 원인임을 고려할 때 주택시장의 방향성을 사전에 인지하면 경기 흐름 예측에 도움이 될 것으로 판단된다. 주택 경기를 종합적으로 평가할 수 있는 지표로는 GDP 구성요소 중 주택투자가 대표적이나 GDP 통계는 분기로 발표되어 발표시차가 길고, 수치의 추가 조정 가능성 등으로 적시성이나 정확성 측면에서 한계가 존재한다. 본 연구는 GDP 주택투자 예측의 적시성과 정확성을 보완하기 위해 동태요인모형을 사용하였다. 1985년 1월~2019년 5월의 기간에 대해 66개의 월별 거시경제지표를 이용하여 다른 모형 과의 예측력을 비교한 결과 동태요인 모형의 우수성을 확인하였다. 또한, 추정된 주성분계 수의 변화추이를 살펴본 결과, 금융위기 이후 주택투자의 경기선행성 약화 원인은 공급측 요인에 기인한 것으로 추론된다.

영문 초록

Considering the impact the US economy has on the global economy, recognizing and actively responding to key indicators affecting the US economy is always beneficial. The US housing market led the economic activity before the Global Financial Crisis of 2008. As evidenced by the cause of the GFC, the change in the housing market has a large impact on the real economy. Hence, forecasting the direction the housing market is expected to take will greatly help understand the economic trends. Residential investment in GDP is an index typically used to comprehensively figure out the housing market, but GDP is limited in terms of timeliness and accuracy due to the long time lag following the quarterly announcement and the possibility of adjusting the announced figures. In this study, we set up a dynamic factor model using 66 monthly macroeconomic indicators for January 1985 to May 2019 to supplement the timeliness and accuracy of residential investment forecasts. In order to verify the forecast performance, the results of the dynamic factor model is compared to the time series model and we also look at the in-sample and out-of-sample prediction. The results show that the dynamic factor model performed excellently. Also, changes in the principal component coefficients estimated in the model suggest supply side factors as cause of the weakening of the housing investment as a leading index after the GFC.

목차

I. 서론

Ⅱ. 미국 주택시장 현황 및 선행연구

III. 동태요인모형의 구조 및 추정방법

IV. 예측력 분석 및 모형의 적합도 평가

V. 결론

키워드

GDP 주택투자 예측 동태요인모형 주성분분석 GDP Residential investment Forecasting Dynamic factor model Principle component analysis