합병공시에 따른 주주부 변화의 결정요인

• 발행기관: 한국산업경영학회
• 저자명: 김희석 조경식
• 간행물 정보: 『한국산업경영학회 발표논문집』2002년도 하계학술발표대회, 1~32쪽, 전체 32쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경영학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2002.08.30

국문 초록

본 연구는 우리나라에서 합병공시에 따른 주주부의 변화를 설명해 주는 요인을 실증적으로 규명하고자 하였다. 구체적으로 1981.1 ~ 2000.12 기간동안 합병을 공시한 300개 기업 중 엄격한 표본 선정과정을 거쳐 73개 합병기업과 30개 피합병기업을 대상으로 공시전 (-)10일부터 공시후 (+)1일까지의 누적초과수익률 CAR(-10, +1)을 종속변수로, 합병상대방의 경영성과, 상대적 규모, 합병유형, 해당기업과 상대방 기업의 부채의존도, 주식교환비율, 두 기업간 기존관계, IMF사태 전후기간 구분, 그리고 시황 등을 독립변수로 한 회귀분석을 하였다. 분석결과 합병기업보다는 피합병기업의 주주부 변화를 잘 설명해 주는 요인들이 더 많이 발견되었다. 합병기업은 자신의 공시전 부채의존도가 높을수록, 30대 재벌 소속내 기업간 합병에서, 그리고 IMF사태 이후 기간에서 합병공시에 따라 주주부가 더 증가한 것으로 나타났다. 한편 피합병기업은 상대방 합병기업의 공시전 경영성과가 양호할수록, 자신의 공시 전부채의존도가 높을수록, 30대 재벌 소속내 기업간, 다각적 합병에서, IMF사태 이후기간에, 그리고 강세시장일 때 주주부가 더 많이 증가한 것으로 확인되었다.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선행연구 검토와 가설설정

Ⅲ. 표본 및 실증방법

Ⅳ. 실증분석 결과 및 해석

Ⅴ. 결 론