신흥시장국의 경기회복 차별화 및 정책과제

• 발행기관: 한국경제연구원
• 저자명: 안순권
• 간행물 정보: 『한국경제연구원 정책연구』정책연구 2009-16, 1~92쪽, 전체 92쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경제학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2009.12.26

국문 초록

Ⅰ. 문제제기□ 세계경제는 국제금융위기의 충격에서 벗어나 회복세를 보이고 있으나 신흥시장국이 선진국보다 훨씬 빠른 회복세를 나타내고 있음. -'신흥국 경제가 상대적으로 빠른 회복세를 보이며 글로벌 성장동력으로 부상하고 있으나 불안요인과 해결해야 할 정책과제가 적지 않음.□ 본 연구는 국제금융위기 이후 신흥국 경제의 회복세 현황과 빠른 회복세의배경을 살펴보며, 불안요인과 정책과제를 분석한 후 한국경제에 주는 시사점과 대응방안을 고찰하고자 함.Ⅱ. 신흥시장국의 경제회복세 현황 및 전망□ 2009년 들어 주요 선진국의 경기침체가 완화되고 있는 가운데 아시아 신흥국들을 중심으로 경기회복세가 뚜렷하게 나타나고 있는 모습 -'선진국은 2009년 △3.4%, 2010년 1.3%의 성장률을 기록할 전망이나 신흥시장국과 개도국은 2009년 1.7%, 2010년 5.1%의 성장률을 기록할 전망 -'신흥시장국은 2009년 중 플러스 성장권과 마이너스 성장권으로 나뉨.◦ 동유럽 신흥국은 △6.4%, 아시아 신흥공업국은 △2.4%, 중남미 신흥국은 △0.8%의 마이너스 성장률을 기록◦ 반면 동남아 신흥국 0.4%, 남아시아 신흥국 4.9%, 중동 신흥국 1.4%,아프리카 신흥국 2.2%, 아시아 신흥개도국 6.2% 성장률을 기록 -'신흥시장국은 산업생산, 소매판매, 고용, 제조업 구매자 관리지수 등 주요경기관련 지표에서도 선진국보다 빠른 회복세를 나타내고 있음.□ 2009년 3월 이후 국제금융시장은 각국의 적극적인 금융안정화대책의 영향으로 점차 안정되고 있는 가운데 신흥시장국의 신용위험도 급속히 하락 -'2009년 3월 중순 이후 신흥시장국의 주가 상승폭이 선진국보다 확대◦ 2009년 11월 말 현재 MSCI 신흥시장국 지수가 2008년 9월 12일 수준의약 121%에 도달한 반면 MSCI 선진국 지수가 약 89%에 머물렀음. -'신흥시장국의 신용위험 정도를 나타내는 CDS프리미엄과 신흥국 가산금리는 2009년 3월 이후 국제금융시장 상황이 호전되면서 급속히 하락◦ 2009년 8월 말에는 2008년 9월 이전 수준으로 하락 -'신흥시장국 통화는 2009년 3월 이후 외국인 자금의 유입, 안전자산 선호경향 완화, 미국 재정수지 악화 우려에 따른 달러화 약세 전환 등의 영향으로 회복세로 반전III. 신흥시장국의 빠른 회복세 배경 및 전망1. 신흥시장국의 빠른 회복세 배경(1) 상대적으로 적은 금융부실 및 위기대응능력 개선□ 신흥국이 빠른 회복세를 보인 데는 국제금융위기로 인한 금융 부실이 적은데다 과거보다 대응능력이 강화된 점이 큰 영향을 미침. -'신흥국은 2008년 이전위기 때보다 이번 위기 시 선진국 경제의 스트레스에 대해 상대적으로 빠른 회복력을 보임.◦ 신흥국 금융시장이 과거 위기 때보다 빠른 회복세를 보인 배경은 금융부문별 스트레스 지수 강도가 과거에 비해 개선된 것이 주요 요인으로작용◦ 신흥국 금융시장이 상대적으로 빠른 회복세를 보인 것은 거시경제여건개선과 신흥국에 대한 선진국의 GDP 대비 투자노출도의 감소 등에 기인◦ 신흥국에 대한 외국은행 총대출 중 현지통화 대출 비중이 상승하고있는 것은 환위험을 수용하는 적극성을 반영 (2) 중국․인도의 경기부양 파급효과□ 중국․인도 경제가 대규모 부양책에 힘입어 빠른 회복세를 보임에 따라 세계경제 회복세에 긍정적 파급효과를 미침. -'아시아 신흥국의 경제회복의 원동력은 각국의 경기부양책과 함께 가장 빨리 회복세를 나타낸 중국의 내수에 기인한 수출회복세가 크게 기여 -'회복과정에서는 GDP 대비 수출비율이 높고 대중국 수출비중이 높은 한국․대만 등의 경기회복 속도가 상대적으로 빠름.◦ 중국의 對아시아 신흥시장국 수입규모 및 비중(억 달러, %): 한국 1,122(9.9), 대만 1,033(9.1), 말레이시아 321(2.8), 사우디아라비아 311(2.7)(3) 공격적 통화․재정확장 정책 □ 신흥국들은 2008년 9월 리먼사태 이후 금융시장 불안과 경기침체에 대응,선진국과 같이 적극적 통화 재정확장 정책을 시행하여 경기가 회복국면에진입 -'신흥국 중앙은행들은 2008년 11~12월부터 통화완화 기조로 전환 -'신흥국은 선진국과 함께 실물경제의 위축을 막기 위해 대규모 재정지출확대정책을 추진, 경기를 부양하는 데 상당한 성과를 거둠. ◦ G20국가에 포함된 11개 신흥국 중 터키를 제외한 모든 신흥국들의 국제금융위기 대응을 위한 재정지출 확대 규모는 총 2,753억 달러▪ 11개국 경기부양책은 이들 신흥국의 GDP성장률을 1.5%p 높일 것으로 추정

목차

요 약

I. 문제제기

II. 신흥시장국의 경제회복세 현황 및 전망

III. 신흥시장국의 빠른 회복세 배경 및 전망

IV. 신흥시장국 경제의 불안요인과 정책과제

V. 시사점 및 대응방안