분기보고의 시행과 반기재무제표 공시의 정보효과에 관한 연구

• 영문명: The Release of Quarterly Reports and the Information Content of Semi-Annual Interim Financial Satements
• 발행기관: 한국산업경영학회
• 저자명: 이화득(Hwa Deuk Yi) 육근구(Keun Koo Yook)
• 간행물 정보: 『경영연구』 第19卷 第3號, 241~266쪽, 전체 26쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경영학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2004.08.01

국문 초록

본 연구에서는 2000년 처음으로 분기재무제표의 공시가 시행됨으로 2000년 반기재무보고의 정보효과가 분기보고 시행전인 1999년에 비하여 감소하였는지를 분석하였다. 기업특성에 따라 회계정보 공시의 정보효과가 차별적으로 일어나므로 기업특성을 고려한 분석도 실시하였다. 본 연구에서는 비기대이익의 크기, 기업규모 및 공시시간(timing) 등의 기업특성을 분석에 포함하였다. 1999년과 2000년의 12월 결산인 제조업체를 표본대상( 매년 399개 업체)으로 이용하였고 정보 효과는 주식의 초과수익률 분산을 추정하여 사용하였다. 연구결과는 분기보고 시행후인 2000년의 반기보고의 정보효과는 1999년에 비하여 유의적으로 감소한 것으로 나타났다. 기업특성을 고려한 분석에서는 비기대이익이 클수록 기업규모가 적을수록 정보효과가 큰 것으로 나타났고 공시시간(timing)은 정보효과에 유의적인 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 본 연구의 결과는 중간 재무제표 준칙의 개정에 대한 경제적 효과를 검토하는데 도움이 될 수 있을 것으로 생각되며 분기재무제표의 보고에 따른 정보환경의 변화를 분석하는데 참고가 될 수 있을 것으로 사료된다.

영문 초록

2000 is the first year that quarterly financial statements must be filed with Financial Supervisory Service. Since the disclosure environments are changed from semi-annual interim reports to quarterly interim reports, this study examines the effects of this environment changes on the information content of semi-annual reports. Additional disclosure of quarterly reports in 2000 is expected to reduce marginal information content of semi-annual reports. This paper compares the information content of semi-annual report in 1999 with that in 2000. Firm characteristics which may affect the information content of accounting disclosures are also considered in the analyses. The stock return variability at the time semi-annual reports are disclosed proxies for the information content of semi-annual reports. The sample includes 464 manufacturing firms with December 31 fiscal year end in 1999 and 2000. The empirical results show that the stock return variability around the disclosure of semi-annual reports is lower in 2000 than that in 1999. These results indicate that quarterly reports provide relevant information to the capital market and reduce the market response to semi-annual reports in 2000. The results also show that the magnitude of unexpected earnings is positively and firm size is negatively related to the information content of semi -annual reports.

목차

요약

1. 서론

2. 중간 재무보고

3. 선행연구의 검토

5. 연구 설계

5. 실증분석 결과

6. 결론

참고문헌

Abstract