한국 IT주식 버블에 관한 사례 연구

• 영문명: IT Stock Bubble：Evidence from Korean Stock Market
• 발행기관: 한국경영사학회
• 저자명: 박진우(Jin Woo Park) 김민혁(Min Hyuk Kim) 김주환(Joo Hwan Kim)
• 간행물 정보: 『경영사연구(경영사학)』제23집 제1호(통권46호), 9~41쪽, 전체 33쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경영학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2008.03.30

국문 초록

본 연구는 1999년 초와 2000년 말 사이에 코스닥시장에서 큰 폭의 주가 급등락 을보인 개8IT주식에 대한 사례분석을 통해 버블 형성과 붕괴 과정에서 나타나는 버블의 공통된 원인과 특성에 대해 살펴보고자 한다 구체적으로.8개 주식을IT대상으로 주가수익비율(PER), 주가순자산비율(PBR), 주가매출액비율(PSR) 등 주가배율분석을 통해 본원적 가치와의 괴리 정도를 분석하고,IT주식 사례분석 과정에서 나타나는 버블의 주요 원인과 특성을 파악하였다 한국.I주T식 버블의 원인으로는 신경제의 영향 벤처산업 붐,,그리고 비이성적 투자행태 등을 확인할 수 있었다 한편.한국 IT주식 버블의 주요 특성으로는 네 가지로 나누어 볼 수 있었다. 첫째, 그럴듯한 새로운 비즈니스 모델을 가지고 투자자의 관심을 끄는데 성공했으나 수익과 매출이 뒷받침되지못하면서고평가된주가는이내폭락한것을알수있었다 둘째.,주가급등락기에 단기매매 패턴이 크게 증가한 것으로 나타났다 셋째.,주가 급등기에 유상증자를 통해 대규모 자금을 조달하였으며 무상증자 또는 액면분할을 통해 주식수가 급증하였다 넷째.,창업자인 대주주의 지분율이 주가 급등기를 거치면서 지속적으로 감소하였음을 확인하였다.

영문 초록

The collapse of the IT(Information Technology) stock bubble, covering roughly the period from early 1999 to the end of 2000 (culminating in 2000), is perhaps one of the largest financial fiascoes in history of the Korean stock market. This paper is motivated by the fact that little research exists on the IT stock bubble in the Korean market. This paper attempts to identify the causes and characteristics of the IT stock bubble by analyzing a sample of 8 IT stocks for the period from January 4, 1999 to December 26, 2000. By applying price-multiples such as P/E ratio, P/B ratio, P/S ratio, we find that the IT shares had extremely high price multiples and that skyrocketed prices of IT stocks were not justified by their fundamental value. We find that a combination of the myth of the “new economy” from abroad, the venture boom initiated by the Korean government’s policy, and speculation in the market had caused the IT bubble. In this paper, the characteristics of IT stock bubble in Korean market could be identified as follows. First, the business model of IT companies comprised nothing more than ambitions but unproven ideas, which were not supported by profitability or sales growth. Second, the IT bubble period was fed by momentum investors who bought the IT stocks with the sole purpose of selling them quickly to other investors at a higher price. Third, IT companies raised huge amounts of capital through seasoned equity offerings and increased the number of shares through the free issues of new shares and stock splits. Lastly, some founders of IT companies decreased their shares during the period of IT stock bubble.

목차

요약

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 자료 및 분석방법

Ⅲ. 한국 IT주식 버블의 형성과 붕괴 과정

Ⅳ. 주가 배율 분석을 이용한 버블 분석

Ⅴ. 한국 IT주식 버블의 원인

Ⅵ. 한국 IT주식 버블의 특성

Ⅶ. 결론

참고문헌

Abstract

키워드

IT주식 버블 벤처 신경제 투기 IT stocks bubble venture new economy speculation