The Spillovers from Exchange Rate Movement to Commodity Trade Flow

• 발행기관: 한국경제통상학회
• 저자명: Jae-Woo Lee(이재우) Jian Min Shou Hyunsok Kim(김현석)
• 간행물 정보: 『경제연구』經濟硏究 第35卷 第1號, 19~41쪽, 전체 23쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경제학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2017.02.28

국문 초록

본 연구는 물동량 예측모형에서 거시경제 변수들과의 연관성에 관한 기존연구를 살펴보고, 파급효과 추정을 통한 새로운 상관성 분석 방법을 제시한다. 특히, 분산분해에 기초한 동태적 파급효과 측정은 변수들 간의 시간에 따른 변화를 명확하게 제시하였다. 실증분석은 한국과 중국, 일본을 포함하는 2000년 1월부터 2014년 9월 기간을 대상으로 거시경제변수의 물동량 변 화에 미치는 동태적 파급효과를 추정하였다. 환율변화를 중심으로 추정한 결과는 기존의 단일한 인과관계로 규정하는 결과와는 대조적으로 거시경제상황의 변동에 따라 파급효과가 변화하는 것으로 드러났다. 이는 경제상황에 따른 물동량에 변화를 시간가변 모형으로 추정함으로써 물동량 변화에 대한 거시경제 변수의 동태적 영향을 규명하였다.

영문 초록

The present paper provides an overview of relationships between trade flow and macroeconomic variables. The previous empirical results reveal that the macroeconomic influences might be transmitted to other countries in various ways, which are more prevalent during normal times. We therefore propose spillover measures built from pieces of variance decomposition, which quantifies natural and insightful relationship between variables. Specifically, in order to contribute more directly to the debate on the recent large exchange rate movement, we provide alternative framework on trade dynamics. The focus of this paper is particularly on the evolution of trade volumes following currency appreciation and depreciations in the Korean economy. In an analysis of East Asian economy during January 2000 – September 2014, we find evidence of divergent behavior in the dynamics of spillovers. That is, the spillover does not support any direct causal attribution of single pattern but changing relationships between trade flow and macroeconomic variables. It implies that the relationship depends on economic situation and policy change.

목차

Ⅰ. Introduction

Ⅱ. Motivation and Conceptual Framework

Ⅲ. Empirical Specification

Ⅳ. Estimated Results

Ⅴ. Concluding Remarks

키워드

Rolling VAR Spillover Effect Trade Flow 파급효과 물동량