AR(1)-GARCH(1,1) 모형을 이용한 미국주식시장과 한국주식시장간의 상호작용 효과분석

• 영문명: An Analysis on the Causality Relationship between the Korean and U.S. Stock Markets Using the AR(1)-GARCH(1,1) Model
• 발행기관: 한국공공정책학회
• 저자명: 김미령(Kim Mi Ryung)
• 간행물 정보: 『공공정책연구』공공정책연구 제20호, 1~16쪽, 전체 16쪽
• 주제분류: 사회과학 > 정책학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2006.06.01

국문 초록

  본 연구는 미국주식시장과 한국주식시장의 상호작용효과를 분석을 위해 2003년 1월 9일부터 2005년 12월 29일까지 3년간의 기간동안 KOSPI200선물 시장과 S&P500선물시장의 자료와 KOSDAQ50 선물시장과 NASDAQ100 선물시장의 시계열 자료를 사용하였다. 본 연구에서 활용된 실증분석은 그랜져인과관계검정, 벡터자기회귀모형검정, 그리고 AR(1)-GARCH(1, 1)모형이 활용되었다.
  그랜져인과관계검정과 벡터자기회귀모형 검정을 수행한결과 S&P500선물이 KOSPI200선물에 유의한 영향력을 가지고 NASDAQ100선물이 KOSDAQ50선물에 유의한 영향력을 미치는 것을 볼 수 있었다.
  이러한 연구방법론을 토대로 최종적으로 한국주식시장과 미국주식시장의 변동성이 지속됨을 확인함으로서 AR(1)-GARCH(1, 1) 모형이 두시장간의 변동성을 예측할 수 있는 모형임을 볼 수 있었다.

영문 초록

  This paper studies the causality relationship over volatility across stock markets of two countries by using KOSPI200, S&P500, KOSDAQ50 and NASDAQ100 index futures data from January 9, 2003 to December 29, 2005. The analysis employs the models of Granger causality, Vector-Autoregression and AR(1)-GARCH(1,1). We find that the S&P500 Index of the U.S. stock market has a significantly positive influence on the KOSPI200 Index of the Korean stock market, that the NASDAQ100 Index of the U.S. has a significantly positive influence on the KOSDAQ50 Index of Korea based on the results of the Granger causality and Vector-Autoregression test. We also find that volatilities in both the Korean and U.S. stock markets exist persistently . So we use the AR(1)-GARCH(1) model to predict between the two separate markets.

목차

국문초록
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구방법 및 실증분석
Ⅲ. 실증분석
Ⅳ. 요약 및 결론
참고문헌
Abstract

키워드

상호작용효과 그랜져인과관계검정 벡터자기회귀모형 AR(1)-GARCH(1 1) 변동성 Causality relationship volatility Granger causality Vector-Autoregression